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“幕后赢家”徐翔——豪赌央企退市第一股 狱中坐收数倍浮盈

2018-10-22 18:44:31阅读(0

  作者丨高远山 来源丨野马财经

  坊间总是流传着这样的段子,身处胶东半岛的徐翔正襟危坐,一群人围坐四周,徐老师指点江山,讲着陆家嘴风云的各种故事。

  时隔数年后,当上证指数依旧徘徊在3000点左右,二级市场如一潭死水波澜不惊,大股东们纷纷艰难前行,脚下轻轻传来质押仓的爆裂声时,大家忽然怀念徐翔坐镇A股的激荡岁月。有一首歌唱着:你在他乡还好吗?

  生活从来不会戛然不止。江浙一些朋友念想徐翔的白大褂,甚至称之为“操盘战袍”,犹如英雄本色中周润发的弹孔披风一样让人着迷。

  经过多方核心信源求证,小编今天正式权威宣布,这件在资本市场上有重大象征意义的白大褂不是阿玛尼的,这是一件购于澳门的爱马仕外套,希望大家不要买错。

  徐翔留给我们的不止是一个白大褂的背影,他虽暂时离去,市场却余音不绝。2018-10-22,长油5发布公告称,公司已向上交所提交重新上市申请,而徐翔持有该公司约2930万股股票。

  他貌似又赢了,坐着牢都能赢大多数基金经理三条街。

  身在青岛“学习”的徐翔,早年以“涨停板敢死队队长”的称号为人熟知,进退凶猛、大开大合,“一字断魂刀”的凌厉手法更是令人闻风丧胆。

  作为曾经的“私募一哥”,徐翔有着敢于冒险的魄力和精准的眼光,其执掌的泽熙投资遥遥领先的收益总是令人瞠目,A股自然是其叱咤风云的主要战场。

  不过现在看,退市四年的长油5,才是对“敢死”二字最好的诠释。在其身陷囹圄之时,依旧带来了令人咂舌的收益。

  豪赌退市长油

  2018-10-22,中国长江航运集团南京油运股份有限公司从A股市场退市并进入股转系统交易,代码也从变成了。

  长航油运,作为第一家陷入退市困境的央企,退市之前股价经历了从20元每股高点到0.83元每股的断崖式暴跌,而退市之后更是将进入股转系统两网及退市公司(俗称“老三板”),这让*ST长油的广大中小股东惊恐不已。

  不过,在市场一片惊鸿的情况下,刀口舔血的敢死队大有人在,而且,绝不仅仅是2018-10-22贡献近亿元买盘的散户们。

  *ST长油尚未退市时,2014年一季报显示,其十大流通股股东分别为南京油运、中国长江航运集团南京金陵船厂、南京港002040)(集团)有限公司、陈庆桃、崔兴、蒋炳方、翟俊义、三一集团有限公司、江少平和谌瑞奇。

  而在2018-10-22,已经退市并进入股转系统的长油3(现已为“长油5”)发布的2014年半年报中,十大流通股股东已经变为了南京油运、王东武、南京港(集团)有限公司、中国长江航运集团南京金陵船厂、陈庆桃、蒋炳方、赵爱农、应莹、郑素贞、徐翔、徐柏良和程航。

  上图截自公司2014年半年报

  其中,王东武等人为著名牛散,应莹、郑素贞、徐翔、徐柏良四人则相信无需赘述。

  换句话说,徐翔与其妻子、父母在2014年第二季度,共计购入2200万股,价格区间应该在0.68元每股至1.73元每股之间。

  翻盘迎新生,徐翔收巨利

  2014年6月退市后,长航油运一直处于停牌状态,并进入债务重整程序,根据方案,在实行10转4.8之后,控股股东让渡其所持50%股份,其它中小股东让渡10%股份。

  2018-10-22,长航油运重整完毕,徐翔等人已退出十大股东之列(第十大股东持1.28亿股),无法知晓其精确持股数量,但以上述变动计算,应该在2930万股左右。

  重整后的长航油运很快迎来了新生。2018-10-22,退市近一年的长航油运发布2015年一季报,营业收入11.37亿元,净利润1.21亿元,成功扭亏。

  并且,2017年报显示,长油5实现营业收入37.29亿元,实现归属净利润3.79亿元,经营活动产生的现金流量净额8.12亿元。盈利能力强劲,造血能力充足,对比很多上市公司都毫不逊色。

  上图为长油5退市后股价走势图

  迅速改善的财务状况自然会反映到股价上来。2018-10-22,公司复牌,直接收获33个涨停,最高达每股4.17元;而在2018-10-22停牌前夕,价格则震荡攀升至4.31元/股(前复权),以此计算,徐翔盈利已然在2至6倍期间。

  至于此番重新申请上市,野马财经(微信公号:ymcj8686)注意到,早在2018-10-22,长油就曾发布《确保实现重新上市目标专项工作方案》,称争取2017年重新上市。

  如今,虽然已经超过了期望的时间,但前路并不遥远。

  根据《上交所退市公司重新上市实施办法》(下称《办法》),重新上市财务标准与IPO相同,即最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元;现金流量净额累计超过人民币5000万元,或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元等。对比之下,长油5业已达标。

  《办法》规定,上交所在收到重新上市申请文件后,需在5个交易日内作出是否受理其申请的决定,并于受理后15个交易日内作出是否同意其股票重新上市的决定。(当然之后还有其它审核)

  6月8日,长油5公告称收到上交所《补正通知书》,对相关资料进行补充修改。长油5的第一关能否闯过,很快就会揭晓。

  搏杀重庆啤酒展现其独特投资理念

  当然,除了尚在局中的长油5外,早年徐翔对重庆啤酒600132)的抄底,同样是一次演绎其独特投资理念精彩战役。

  重庆啤酒的故事始于1998年。基于对一款乙肝疫苗的预期,公司股价被各大机构热捧,从10元/股左右一路飙升至82元/股的历史高点。

  直至2018-10-22,重庆啤酒突然发布一则公告,宣布乙肝疫苗临床试验数据不理想,不久后的最终结果更是显示“完全无效”。

  十三年的期望一朝破灭,股价也随即断崖式暴跌,出现连续九个跌停。就在此时,徐翔选择了出手。2018-10-22,巨量资金在开盘后瞬间涌入,27亿元的日成交额不仅强行撬开了跌停板,而且使得股价强势收红。

  接下来,更加戏剧性的时刻到来了。

  第二天,股价继续跌停后停牌,一个多月之后,另一份临床数据公布,结果同样是“无效”,股价也毫无悬念地继续下跌至18元/股。

  面对如此情形,无论大型机构还是中小投资者皆无比恐慌,市场情绪似乎跌至冰点,然而,重庆啤酒股价却奇迹般地触底反弹,一个月的时间冲高至39元/股,实现翻倍。徐翔也在35元上方获利离场。

  在原泽熙投资总经理助理叶展《我在泽熙学到的七堂课》一文中,记叙了徐翔这样一段表述:“重庆啤酒不是股票,是彩票。第一次刮出来’谢谢你’,第二次挂出来还是’谢谢你’,这时候大家都把它当废纸扔了,但彩票还没刮完,或者说有人相信它还没刮完,万一后面是一个特等奖呢?这就是反弹的逻辑”。

  与此同时,除了乙肝疫苗之外,重庆啤酒也并非一无所有的空壳,甚至在漩涡最深的2012年,营收、净利都还实现了同比增长,15元/股左右的底部可以看见。

  正如巴菲特的老师格雷厄姆所说,股市长期来看是称重器,而短期看是投票机。唯有真正的高手,才能在猛烈的风暴中看到那一丝微弱的曙光,并敢于投入真金白银,入场搏杀。

  炒壳“老三板”

  如果徐翔对重庆啤酒的抄底是对投资者博彩心理的精妙把握;对长油5的豪赌,则至少还有着“国企退市第一股”的概念,那么老三板市场更多的“炒壳”行为,更是令人无比咂舌。

  例如此次与长油5同日申请重新上市的创智5,曾是国内软件业名企,退市后不久,即注入了天珑移动资产,主营业务转变为手机研发、设计、生产销售,实际控制人也发生了变更。

  甚至在2016年,还发生过一件更令人大跌眼镜的事情,时年4月5日,刚刚挂牌两个月的雅路智能发布重大事项停牌进展公告称,公司正在筹划与珠海鑫光集团股份有限公司(简称“鑫光5”)的重大事项,为加快此重大事项的进程,经慎重考虑,公司拟向股转公司申请终止公司股票挂牌。

  换句话说,一家新三板公司为了借壳老三板公司,不惜中止了挂牌。而这些现象背后的逻辑,即在于“重新上市”要比“IPO”来得容易。

  中信建投601066)证券相关人士向野马财经(微信公号:ymcj8686)分析,2014年之前,退市股重新上市对财务要求低于IPO,因此一度受到追捧,虽然为防止监管套利,2014年重新上市相关办法中将财务要求修改为与IPO相同,并且需要最近3年的主营业务和实际控制人都未发生重大变化,对“借壳”行为作出了限制,但由于通道不同,不用去证监会排队,效率更高,老三板公司壳依旧具有一定价值。特别是在前些年IPO放缓的情况下,有多家公司试图“另辟蹊径”。

  2018-10-22退市,2018-10-22申请重新上市,四年时间仿佛一个轮回,故人依旧,却早已赚得盆满钵满。

  资本市场的疯狂总是超乎你的想象,狱中的徐翔能够坐收数倍的盈利,“市场情绪”成为重要的投资标准,退市股也能变成借壳标的。您还知道哪些有意思的公司或者事情,欢迎在文末留言。

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