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需要注意个股的流动性风险

出处:上市公司 作者:周科竞 网编:王巍 2018-10-21

有媒体报道,大约27家上市公司出现连续30分钟没有成交现象,全天成交量也极为稀少,不仅大资金进出困难,中小散户想要买卖股票也不是一件容易的事,这样的股票未来已经面临较大的风险。

专家说过,一项资产的价值有三个部分,一是收益性,二是质押性,三是流动性。如果三种属性都比较好,那是优质资产,如果有一项或者两项存在瑕疵,那么这个资产价格就会打折扣。

例如翡翠,虽然不少人都认同它具有保值增值的功能,但是却缺少质押性和流动性。虽然说翡翠也能通过典当行质押,但是不仅质押率很低,而且融资成本也很高,质押性很低。同时其流动性很差,投资者1万元买入的翡翠饰品,再想卖出必然大打折扣,故很少有人通过买入翡翠进行投资。相比之下,黄金就有很好的质押性和流动性,因此投资金条和各类黄金产品也受到了投资者的广泛欢迎。

股票也一样,原本股票数量较少,小盘股的流动性很好,再加上投机性很强,故小盘股的估值水平远高于大盘股。但是现在的形势已经发生了变化,大盘蓝筹股的流动性很强,大资金进出方便,而小盘股却出现了成交困难,流动性不足,那么此时的大资金将不会愿意买入小盘股,所以小盘股的估值水平也会因此而下降。

看看香港股市,真正受到投资者青睐的是那些大盘蓝筹股,而那些仙股主要是小盘股,不仅仅是业绩不好的小股票投资者不愿意买,就是很多内地小盘绩优股,其市盈率水平也很低,一般超不过10倍,这就是流动性不足引起的。

A股市场未来也会出现这样的转变,那些流动性很差的小股票,将会受到各类投资者的唾弃,不仅仅是大资金,散户投资者也不愿意买入这些股票。因为散户投资者买股票的目的是为了股价上涨之后卖给别人,但是对于一只流动性很差的股票,投资者很难做出未来股价将会上涨的判断,于是也就不会买入这样的股票。

有理由判断,在一只股票只有抛盘没有买盘的交易中,虽然投资者都不愿意大幅降价卖出,但是股价也会缓慢滑落,这是正常的逻辑。

北京商报评论员 周科竟

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